要点总结：
住友管售价8-9万，高于国内管3-4万元，国产锅炉管与进口管有工艺和产品细节差异，但没有质量和应用上区别，三大锅炉厂积极推进国产替代，仍然使用进口管主要是电厂业主要求。未来可以看到国产锅炉管全面替代进口。
日本住友在本轮景气周期来临之时，快速涨价，涨幅超过1万，西班牙托巴赛思克退出市场，住友海外进口管市场一家独大，议价能力较强，态度强硬，引起锅炉厂不满。
国产管主要为武进2万，盛德3万，太钢0.5万，三家厂商供应，23年产量翻倍增长5.5万吨（新建产线前低后高），加上住友1万，总计6.5万吨；需求量在8万吨左右，市场仍有小幅缺口，并且在集中抢装和原材料抢购的阶段，可能出现供需错配导致的涨价。
供给的超预期增长点，主要观察太钢不锈是否能够增产制管环节，久立反而不用太担心。
目前涨价情况，武进带头涨6000元，盛德太钢目前尚未跟进（都有抢市场的心态，但边际在改善，不再大举接单）。
盛德：市值41亿，3万吨不锈钢锅炉管，其他产品净利0.5亿；吨市值，41-7.5=33亿/3万吨=11万；隐含价格4.9万，原价涨价5000元（武进已涨6000）。
弹性：管价上涨1万，对应市值上涨：0.85吨净利*3万吨*10Pe=26亿，涨幅63%。
武进：市值50亿，2万吨不锈钢锅炉管，其他产品净利1.5亿；吨市值，50-23=27亿/2万吨=14万；隐含价格5.3万，再涨价3000元（比原价涨9000）。
弹性：管价上涨1万，对应市值上涨：0.85吨净利*2万吨*10Pe=17亿，涨幅34%。
专家一：哈锅，哈尔滨锅炉厂有限责任公司 材料研究所所长
进口锅炉管价格比国产价格高
品牌效应是一方面，住友的品牌效应很强；其次住友本身的生产成本就比较高。
预计住友的价格将保持不变，因为即使是在几年前国内对锅炉管的需求比较旺盛但还没有国产替代品的时候也没有涨价，所以预计国产化进程也不会对住友产品的价格产生影响。
进口产品价格高还选择进口的原因：有些业主特殊要求，指定要进口产品。进口产品与国产产品的差异不大；
晶粒度和延伸率方面住友的产品更加合理。奥氏体钢在热处理的过程中温度很高，一方面，温度高产品性能好，但是温度过高时间过长晶粒度会偏粗，两者需要进行取舍。
进口的比例：去年大概在一半左右（去年的火电新装机量不多），今年不到一半，就目前的情况来看，原五大电力公司的国产化进程比一般的电力公司要快。
锅炉管需求增长：2023年到2025年火电锅炉管的需求展望需求肯定非常旺盛，三大锅炉厂都在积极寻找和锁定上游钢厂的资源，按照一年8000万的水平计算，现在国产锅炉管产品一个月的用量比以前一年的用量都要多。
国外锅炉管的产能
包括锅炉管在内，欧洲和日本所有的钢铁产品都不会扩产，一方面是因为他们内部的市场已经是饱和的状态，另一方面是因为在国际市场上产品竞争不过中国；
住友的产能：能源管材的产量不到两万吨，其中给中国的产量不到一万吨。
国内不锈管生产的主要厂家
国内生产的产品品质差异不大，因为国内钢铁行业的技术比较通用，独有的技术比较少。
注意：新增产能针对的是不锈管，事实上不锈管生产线可以生产超级304、HR3C、347、321、高温合金等一系列产品，具体生产产品的结构可以根据订单情况灵活调整。
武进不锈：新增几十台轧机，大概是25000到40000吨的产能（轧机的产能跟轧制速度和轧制规格有关）。
盛德鑫泰：新增产能大概40000吨左右。单从锅炉管的角度来看，盛德目前是比较大的企业。
太钢：不需要扩产，因为本身的产能就不低，要做的就是利用好现有的生产线，提高产能利用率，太钢的不锈钢生产线是全世界最好的生产线。
久立：没有不锈管方面增加产能的计划，致力于走高端产品路线，由于HR3C的需求量较小，对产能的要求更低，所以如果久立要扩大生产不锈钢管的话，那么可能会从HR3C着手。
武进、盛德、太钢、久立都可以生产HR3C产品，其中武进和太钢是国内最早一批生产HR3C和超级304的厂家，盛德是后起之秀。
主要厂家国产锅炉管的总体供给量
供给量取决于订单量而不是产能，因为不锈钢生产线能够生产的产品不光是锅炉管，厂家可以根据市场上产品的需求情况决定各种产品的产量。
国内真正批量使用国产超级304是从2019年开始订货，2020年真正开始使用，现在国产化产品的认可度在逐渐提高。
明年超级304供需缺口情况
进口方面肯定会有缺口（因为有些业主指定要进口产品），缺多少不好确定，因为没有交货期。
国产产品的总量方面可能会有缺口，如果三大锅炉厂排产合理的话，不会显著影响产品交货，但是从结构上看，三大锅炉厂若集中下订单，需求量时间上的错配可能会让缺口放大。
锅炉管的涨价趋势
存在一定涨价空间，涨价肯定是大趋势，但是具体价格是由多个因素决定的，要受能源价格、原材料价格、市场供求综合决定。
其他锅炉管（T91、T92、碳钢管）的价格走势，T92要涨，T91的厚壁管会涨价，但是薄壁管不一定。因为新建的机组大部分是高效清洁燃煤机组，会大量使用T92材料，T91材料使用的比较少。厚壁管的厂家主要由常宝、盛德、扬州承德、龙川。
钢管涨价的承担者：涨价幅度小的话就有锅炉厂承担，幅度大（举例：从5万一吨涨到8万一吨）的话就要跟下游需求方商量。
锅炉管交货周期：顺利的话3个月，一般5-6个月。
灵活性改造机组的锅炉管用量：改造只能改机组的一部分，一般来说，一台机组的改造大概是不到200吨左右的锅炉管用量。
明年新机组的订单：一年就是8000万左右（3个8000万），大概是东锅3000、哈锅3000、上锅和北京巴威2000，目前产能已经排满。
一台百万二次再热机组从最开始的提料到完工时间大概是2年，从锅炉厂接到订单到给钢管厂商下单时间跨度大概是半年。
锅炉的成本构成：原材料成本占70%-80%，其中50%是锅炉管的成本。
化工用管：因为锅炉对管材的要求最高，所以锅炉管实际上可以直接用于其他产业，比如化工产业，未来中国的化工产业发展前景较好，尤其是煤化工。
核电：除了内陆核电之外，原来沿海缓建的核电机组都在陆续批复，由于核电具有特殊性，要考虑社会的接受程度，所以虽然要继续建设，但肯定不会像火电一样有这么大的规模。
专家二：上锅，上海电气 采购部部长
专家介绍：专家负责带领采购团队完成钢板、钢管、焊材、木材、油漆等非零订原材料的采购工作，根据生产计划及SAP物料预估，制定采购计划。
可分享锅炉管采购的相关情况。
超级304：合格供货商有武进不锈、久立特材、太钢、江苏华新、江苏银环、盛德，价格4-5万。上锅主要是采购武进不锈，份额能达到60%-70%。今年上半年招标的项目大概有3000吨左右的量，主要还是武进在供货，盛德做了其中一台。整体格局大概就是武进和另外的其中一家企业供货。
T91和T92：属于高附加值合金钢管，价格1万多，供应商有常宝、盛德、宝钢。最近盛德的T91比较强势，所占比例非常大，2000多吨的需求量都是盛德接的，但21年大头在宝钢，要看三家企业的接单意愿和供货能力。
选择供应商时考虑的因素：产品质量、交货期、价格。
未来两年锅炉管的价格：未来3个8000万的需求上来导致产能跟不上或者电厂招标时价格上涨的话，可能上游锅炉管的价格会适当的上涨，就是要综合考虑下游电厂给到的价格和自身的毛利率确定采购价格。
锅炉管供应能力：如果上锅明年能排产3500万千瓦，原材料供货应该是没有问题的，但是由于前两年火电下行之后锅炉的核心部件制造商的产能有一定的转移，一小部分的设备制造上可能会有瓶颈，但大部分是没有问题的。
明年投产计划：在手订单已经排到了2900，火电占绝大部分。最近接的项目在24年要求投运，23年就要完成交货和主要部署。三大锅炉厂目前正在积极向外寻求制造产能，而且下游目前资金充足。
三大锅炉厂的产量：今年上锅1300万千瓦左右，哈锅和东锅的产量比上锅多几百万千瓦。但还要考虑锅炉厂的内部结构不一样，比如上锅还有一个上海辅机厂。
改造和新增的比例：一直还是以新增为主，往年改造项目大概有5-7亿元，今年的改造项目大概接近10亿元。
钢管用量：
百万千瓦超超临界机组：小口径管5000吨左右，其中超级304在600-700吨左右，HR3C100多吨，剩下的大部分是T92，T91用的很少。碳钢主要是用在省煤器上，大小口径的都有。大口径管（用于炉外和集箱）2000多吨。
660兆瓦：超级304大概500多吨，HR3C大概100多吨。
一次再热和二次再热：用量差100吨左右
整体平均值：660和1000兆瓦超级304和HR3C平均用量在700吨左右。
三大锅炉厂的用量比例：不能很明确
锅炉厂的满产状态维持时间：到24年下半年
其他中小锅炉厂：无锡华光、菱日、华西能源等，主要做垃圾炉等，但这波行情主要涉及的是超超临界机组，中小锅炉厂的能力覆盖不到。武锅已经不在了，北京巴威可以接超超临界，但做的不多，一年2-3个项目。
水冷壁的材料：合金钢管（12铬1钼钒）
国产化替代情况：
只有Super304H和HR3C有时候会用进口的，其他品种都是国产的，进口比例大概20%-30%，投标过程中会极力推进国产化，进口产品和国产产品的差异只在于品牌，基本功能都是一样的。14年用的武进和太钢产品，首次国产化。采用进口产品主要是看客户需求。
太钢的质量会有一点瑕疵，上半年内壁有痕，但后来又补供了。
久立的质量虽然很好，但是价格高。
盛德近两三年慢慢崛起，战略性较强，火电锅炉管业务专一，优势是灵活性，及时性，可及时满足不同改造炉的需求。
几家锅炉管厂家的扩张计划：武进明年一季度有产线可以投产，太钢没有（主要是做配料），住友也没有，因为这一波行情之后基本上都会采用国产产品。
3个8000万GW：来源于7月底国家发改委和国家能源局的专家会议，其实是两个8000万，即今年新开工不少于8000万，明年新开工也不少于8000万，实际上是明后年不少于160GW。考虑到百万机组大概两年的生产周期，今明两年开始建设的项目真正投产要到2026年。
超级304和HR3C的市场需求：上锅去年3000-4000吨。现在有近1万吨在招标，23年需求相较于今年要翻1-2倍。
合同定价：上锅、哈锅跟锅炉管供应商签订的框架协议都是闭口合同，以前会每个季度进行招标，现在是非常规操作，直接锁定一年的价格（原材料价格下跌对供应商有利，上涨对锅炉厂有利）。
锅炉涨价情况。锅炉近两三个月涨价40%-50%左右，最高一台锅炉8个亿元，最低4个亿，现在5-6个亿。目前已经有人报价7亿多，三大锅炉厂同比例一起上升。
锅炉管涨价情况：高级不锈钢管近期一个季度涨价20%左右，包括S30432和HR3C，S30432目前45000元/吨左右。T91和T92目前没有涨价，常宝、盛德鑫泰还有宝钢在生产。久立锅炉管价格要高，比其他家要高5%。价格盛德最低，其次太钢。
招标情况。明年有几千吨管子已经交完了，1万吨的单子仍在交流过程中；哈锅放了两三千吨，还没有完全锁定。招标目前是井喷心态，先招标，再看业主具体需求。
明年新批火电机组会超预期，接单高峰预期出现在明年二季度。
太钢不锈专家：
制管产量有望增长：太钢主要生产锅炉不锈钢管的钢坯、管坯，属于武进、盛德和久立的上游供应商，公司不锈钢管理论产能3万吨，22年产量8000吨，其中成品管2000吨，单月成品管200吨，公司规划23年不锈钢管产量翻倍增长，单月成品管达到400吨，全年5000吨。
原料供给充足：S304和HR3C两个钢种的坯料产能均能够满足1000吨/月的钢管产能，根据合同还可以更多，前段冶炼和制坯不会形成瓶颈，行业相对短板是在制管端。
太钢目前无涨价计划，超级304约4万/吨，HR3C比超级304大概贵4万/t。近期三大锅炉厂招标5000t超级304，太钢中了60%～70%。